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「大空頭」投資人 Michael Burry 在最近的 Substack 辯論中闡述了他對人工智慧熱潮的擔憂。

伯里因其在 2000 年代中期做空房地產泡沫的逆向投資策略而聲名鵲起，該策略被邁克爾·劉易斯 (Michael Lewis) 寫進了《大空頭》一書，並由演員克里斯蒂安·貝爾 (Christian Bale) 在電影改編版中飾演。伯里一直警告人們注意人工智慧泡沫的風險。

他最近與 Anthropic 聯合創始人傑克·克拉克 (Jack Clark) 和播客主持人德瓦克什·帕特爾 (Dwarkesh Patel) 進行了一場書面辯論，分享了他對包括微軟和 Alphabet 在內的超大規模數據中心運營商的擔憂，認為這些運營商在微晶片和數據中心上浪費巨資，而這些設備很快就會過時。

伯里將這種情況比喻為上世紀60年代華倫‧巴菲特曾短暫擁有的巴爾的摩百貨公司霍赫希爾德-科恩（Hochschild-Kohn）。

「當街對面的百貨公司安裝自動扶梯時，他也不得不安裝，」伯里寫道。 “最終，雙方都沒有從這個昂貴的項目中獲益。利潤率和成本都沒有得到持久的改善，而且雙方的處境完全相同。大多數人工智能的實施最終也會如此。”

他還警告說，科技業的就業率將會“下降，或者不會上升太多，因為我認為我們將面臨一個非常漫長的低迷期。”

## 通往虛無的手扶梯

伯里因其在2000年代中期做空房地產泡沫的逆向投資而聲名鵲起，邁克爾劉易斯的著作《大空頭》記錄了他的經歷，演員克里斯蒂安貝爾在電影改編版中飾演了他。

去年年底，他從經營對沖基金轉型為在Substack上寫作。他早期的幾篇部落格文章都抨擊了那些炙手可熱的人工智慧股票，警告它們估值過高，注定會暴跌。

「我認為市場對人工智慧的兩大標竿企業——英偉達和Palantir——的看法大錯特錯，」他告訴克拉克和帕特爾。

他補充說，這家晶片製造商和數據分析專家是“最幸運的兩家公司”，因為他們的產品從一開始就意外地非常適合人工智慧。

「英偉達是那種耗電、技術落後的解決方案，它只是在堅守陣地，直到競爭對手帶著完全不同的方法出現，」伯里寫道。

## 標竿企業

伯里分享了人工智慧熱潮中令他感到驚訝的三件事。

“首先，Google‘搞砸了’，給了那些遠不如它有優勢的競爭對手機會，」他說。 “谷歌在人工智慧領域竟然要追趕一家新創公司：這簡直令人難以置信。”

其次，OpenAI 的聊天機器人 ChatGPT 「開啟了一場價值數萬億美元的基礎設施競賽」。

「這就像有人製造了一個機器人原型，然後全世界的企業都開始為機器人未來投資，」他寫道。

第三點是，他原本預期更節能的晶片現在應該已經普及，但英偉達仍然保持著主導地位。

談到人工智慧對現實世界的影響，伯里表示，這位價值投資者也和他一樣，擔憂人工智慧泡沫的危險以及投資高估值人工智慧股票的風險。