從美國貿易關稅的影響到私募市場的持續成長，從氣候變遷投資的阻力到人工智慧（AI）的蓬勃發展，過去12個月裡，投資者面臨許多挑戰和機會。

《退休金專家》（Pensions Expert）雜誌採訪了多位諮詢顧問和資產管理經理，請他們就美國股票在投資組合中持續佔據主導地位、如何降低地緣政治風險以及私募市場是否過度活躍等問題發表看法。

人工智慧仍然是投資領域的熱門主題，但對於它是否會成為影響更多公司的更廣泛趨勢，或者是否會對美國經濟構成結構性風險，各方意見不一。同時，私募市場資產——尤其是那些有助於對沖通膨的資產——將繼續發揮重要作用。

## 美國和全球股票配置中的集中風險

除了市值加權之外，還有其他方法可以為股票投資組合賦予不同的權重。美國股票在全球股票指數中的主導地位並非新鮮事，但近年來，由於市值最大的股票價格上漲，這一比例已創下新高。

## 投資組合中的地緣政治風險

在資金充足的情況下，固定收益退休金計畫一直在獲利了結並重新平衡其投資組合，以降低對美國股票的曝險。

## 2026 年最佳投資機會

具有長期投資眼光且願意承擔更高風險的退休金計畫可以考慮投資新興市場，這些市場的估值更具吸引力。

## 私募市場供需

近年來，由於私募股權和基礎設施投資能夠提供穩定的回報並對沖通膨風險，因此一直是退休金計畫的重點領域。

## 2025 年投資業績

| 指數/資產類別 | 2025 年績效 |

| — | — |

| 富時全股指數（英國）| +18.7% |

| 標準普爾 500 指數（美國）| +16.6% |

| 日經 225 指數（日本）| +28.1% |

|法國CAC 40指數 | +10.2% |

| 德國DAX指數 | +22.3% |

| 中國恆生指數 | +30.6% |

| 黃金（英鎊價格） | +49.1% |

| 比特幣（美元價格） | -15.8% |

| 全球債券（美元） | +8.4% |

| 私募股權（美元） | +11.8% |

_註：全球債券表現參考彭博全球綜合債券指數；私募股權表現參考MSCI全球私募股權指數。股票指數以當地貨幣計價。 _