想像一下，走進一個房間，迎接你的是溫暖而親切的微笑。亞馬遜多年來一直致力於提供這樣的服務，但真正引起轟動的不僅僅是其卓越的客戶服務。這家科技巨頭一直在悄悄投資人工智慧，而其最新舉措可能會改變遊戲規則。
隨著傳奇CEO沃倫·巴菲特在伯克希爾·哈撒韋公司的任期結束，許多投資者都在猜測，在新任CEO格雷格·阿貝爾的領導下，公司將走向何方。巴菲特和波克夏幾十年來一直是價值投資者的堅定擁護者，但這次人事變動是否預示著投資理念的轉變？
## 波克夏的新時代
如果阿貝爾執掌伯克希爾，公司可能會變得更加積極進取，甚至投資一兩隻人工智慧（AI）概念股，我不會感到驚訝。但它會選擇哪一隻呢？
波克夏已經持有幾隻我認為是人工智慧概念股的股票，包括亞馬遜（AMZN）和Alphabet（GOOG）。波克夏海瑟威在2025年第三季將Alphabet納入其投資組合，而這項新舉措已為其帶來了豐厚的回報。
## 亞馬遜：完美候選
波克夏海瑟威接下來可能買進的AI概念股或許就是它已經持有的股票，如果亞馬遜是下一個增持目標，我不會感到驚訝。波克夏海瑟威於2019年首次持有亞馬遜的股份，並隨著時間的推移不斷增持，但已有一段時間沒有再買入亞馬遜股票。波克夏海瑟威目前持有1,000萬股亞馬遜股票，聽起來數量驚人。然而，亞馬遜僅佔波克夏海瑟威投資組合的0.8%。鑑於亞馬遜在波克夏海瑟威投資組合中的佔比與其潛在收益相比仍然偏低，這家企業集團選擇在2026年增持亞馬遜股票也就不足為奇了。
亞馬遜在2025年初表現平平，但在下半年開始真正加速成長。淨銷售額年增13%至1,800億美元，其多個關鍵業務部門近期均實現了高速成長。亞馬遜網路服務（AWS，其雲端運算部門）和廣告服務在多個季度均實現了最佳成長。這一點至關重要，因為這兩個業務部門的營業利潤率遠高於其他以電商為中心的業務部門。
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第三季度，AWS貢獻了亞馬遜66%的營業利潤，而其銷售額僅佔總銷售額的18%。隨著AWS成長再次加速，預計這一強勁勢頭將延續到2026年，這對亞馬遜的獲利前景來說無疑是個好兆頭。
亞馬遜不像AWS那樣單獨揭露廣告服務的營業利潤率。不過，如果你看看其他專注於廣告業務的公司，例如Alphabet和Meta Platforms (META)，就會發現這個業務部門的營業利潤率很可能在30%到40%之間，遠高於公司整體的營業利潤率。
[](https://ycharts.com/companies/GOOGL/chart/)
[GOOGL 營業利益率（TTM）圖表](https://ycharts.com/companies/GOOGL/chart/)
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