信貸交易市場異常活躍，原因顯而易見。人工智慧領域的巨額支出引發了信貸交易熱潮，企業為了資助其人工智慧計畫而不斷舉債。根據Crisil Coalition Greenwich的數據顯示，這導致公司債交易量創下歷史新高，去年平均每個交易日有500億美元的投資等級和高收益債券易手。這一數字較2024年的460億美元大幅成長，也標誌著該市場一系列紀錄的另一個里程碑。

## 乘著人工智慧浪潮

企業正轉向私募市場為其人工智慧專案籌集資金，其中一些引人注目的例子包括：去年，Meta Platforms Inc.和Blue Owl Capital Inc.為路易斯安那州鄉村地區的一個資料中心籌集了約270億美元的高等級債務。這類借貸可能會刺激更多私募信貸交易，因為投資人會尋求拋售持股並利用不斷成長的市場獲利。

## 電子交易的優勢

電子交易在公司債交易的成長中發揮了重要作用，使投資者能夠一次買賣大量證券。交易員們正在採用股票交易中早已為人熟知的創新技術，例如固定收益交易所交易基金（ETF）、電子執行和高速交易策略。近年來，這些技術已幫助公司債交易成本降低了多達三分之二。

## 光明前景

儘管對人工智慧泡沫的擔憂，但市場參與者預計，在對人工智慧相關投資需求不斷增長的推動下，自動化信貸交易將繼續成長。雖然語音交易仍然發揮關鍵作用，但預計電子交易將繼續主導市場，投資者將轉向使用更廣泛工具的宏觀策略。隨著市場的不斷發展，它將如何適應投資者和公司不斷變化的需求，值得我們拭目以待。

據 Citadel Securities 全球信貸交易主管 Sam Berberian 和投資級債券交易主管 Jeff Eason 稱，科技公司和公用事業公司經常發行長期債券，用於資助與人工智慧相關的投資，這些債券也可能刺激更多交易。隨著殖利率曲線的變化，這些債券的價格波動往往更大，因此對沖基金和其他活躍於市場的投資者來說更具吸引力。

隨著企業為人工智慧專案借貸更多資金，投資者不得不更加謹慎地確保其投資組合中對科技公司和公用事業公司的風險敞口不會過高。做市商表示，對潛在人工智慧泡沫的擔憂加劇，預計也將推動信用違約交換市場對沖活動的增加，進一步推高交易量。

公司債交易的成長受到多種因素的推動，其中包括投資組合交易方式的轉變，這種轉變使得投資者能夠一次買賣大量證券。交易員們正在採用股票市場早已熟知的創新技術，例如固定收益交易所交易基金（ETF）、電子交易和高速交易策略。近年來，這些技術已幫助公司債交易成本降低了多達三分之二。

高盛合夥人兼美國信貸交易聯席主管亞歷克斯·芬斯頓表示，投資人也正轉向更宏觀的策略，使用更廣泛的金融工具，而不是專注於單一標的、個人化的交易。這些變化有助於提高市場效率，並讓更多投資者能夠參與其中。

儘管市場參與者預計自動化信貸交易將繼續成長，但語音交易仍發揮著至關重要的作用。信貸公司Shorecliff Asset Management的創辦人兼首席投資長格蘭特·納赫曼表示，電子交易的發展有其限制——尤其是在流動性較差的市場領域。除了交易執行之外，他還補充說，如果買方公司將過多的交易量從語音交易轉移出去，也會削弱其市場地位。

無論交易形式如何，2025年的交易都非常活躍，今年很可能會繼續成長。其他相關市場，包括信用ETF和信用衍生性商品，交易量也在增加。 「我們預計2026年交易活動將進一步活躍，」 Citadel Securities的Berberian表示。

## 創紀錄的一年

公司債交易的成長以多項紀錄為標誌，其中包括去年投資等級和高收益債券日均交易高達500億美元的新紀錄。這比2024年的460億美元交易額大幅成長，也是該市場一系列紀錄中的最新一項。

公司債交易的成長受到多種因素的推動，包括投資組合交易模式的轉變，這種轉變使得投資者能夠一次買賣大量證券。交易員們正在採用一些早已應用於股票市場的創新技術，例如固定收益交易所交易基金（ETF）、電子交易和高速交易策略。近年來，這有助於將公司債交易成本削減多達三分之二。