人工智能热潮即将遭遇阻碍吗？本周的分析将深入探讨影响全球经济的各种因素，从飙升的科技投资到不断变化的货币政策，再到日本雄心勃勃的刺激计划。我们将提出一些尖锐的问题：人工智能竞赛能否持续？美联储会在12月降息吗？日本的刺激计划是救命稻草还是债务陷阱？系好安全带，这将是一段充满挑战的旅程。
## 超越炒作：人工智能指标的审视
全球股市正经历一场由人工智能驱动的回调。尽管标普500指数出现下跌，费城半导体指数也受到冲击，但深入分析其背后的原因至关重要。与互联网泡沫不同，像英伟达这样的领先人工智能公司展现出真正的增长迹象，其盈利与股价同步增长。真正的风险在于那些尚未盈利的小市值科技股，它们已经经历了大幅回调。然而，需要密切关注超大规模数据中心运营商的预期资本支出以及英伟达不断增长的库存，它们可能预示着人工智能基础设施价值链的失衡。
## 美联储12月的困境：暂停还是降息？
美联储正陷入两难境地。近期鹰派言论和出人意料的强劲就业数据，使得12月维持利率不变的可能性上升至70%。美联储内部的分歧，加上对通胀和人工智能可能影响的劳动力市场变化的担忧，促使其采取谨慎的态度。就业人数的意外增长（归因于劳动参与率的提高）进一步加剧了局势的复杂性，使得12月降息的可能性降低。
## 日本的刺激计划：利好还是负担？
日本正孤注一掷地推出规模高达21.3万亿日元的刺激计划，旨在缓解生活成本压力并提振战略性行业。然而，市场最初的反应却较为冷淡，日元走弱，债券收益率上升。尽管名义GDP增长提供了一定的缓冲空间，但长期成功与否取决于刺激措施能否转化为实际经济增长。否则，日本将面临无法建立可持续的通胀与增长循环的风险，从而危及其长期的财政健康。
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