自三年前ChatGPT发布以来，人工智能行业经历了翻天覆地的变化。估值飙升，数据中心基础设施投入数百亿美元，创新浪潮席卷而来，很容易让人陷入炒作之中。然而，在表面之下，一些警示信号正在浮现，表明人工智能的繁荣可能难以持续。

## 人工智能的隐形成本

OpenAI与其竞争对手（如谷歌）之间的一个关键区别在于，后者可以利用现有的收入来源为其人工智能研究提供资金。而OpenAI则筹集了创纪录的资金，并承诺在本十年末投入超过1万亿美元，却没有任何回报保证。

该公司最近决定在ChatGPT中引入广告，或许是为了改变其财务状况的现状。但人工智能行业的承诺与现实之间的差距从未如此之大，人工智能公司估值与其滞后的收入之间的巨大鸿沟令人担忧。

前富达基金经理乔治·诺布尔 (George Noble) 几个月来一直在警告 OpenAI 商业模式的风险。在最近的一条推文中，他指出该公司“正在实时崩溃”，并指出据报道 OpenAI 每季度亏损 120 亿美元。

## 人工智能收益递减

诺布尔还对人工智能行业扩大运营规模以满足需求的能力表示怀疑，他认为这是一项成本极其高昂的工程，而且随着人工智能模型对计算能力的需求不断增长，成本势必会更高。这位前资产管理巨头预测，人工智能炒作周期已接近顶峰，收益递减的趋势已无法掩盖。

他还指出，唾手可得的成果已经消失，如今每一次小幅改进都需要指数级增长的计算能力、更多的数据中心和更强大的电力。因此，他建议投资者远离 OpenAI，认为其风险极高。

## 警告信号清晰可见

就在诺布尔发表上述言论一周前，外交关系委员会高级研究员塞巴斯蒂安·马拉比预测，OpenAI 可能在未来 18 个月内耗尽资金。虽然诺布尔的立场更为悲观，但两位专家都对 OpenAI 的商业模式不可持续发出警告。

该公司首席执行官萨姆·奥特曼因其财务管理不善而备受指责，诺布尔的言论更是引发了投资者的广泛担忧。《华尔街日报》报道称，奥特曼去年曾发布“红色警报”，敦促员工集中精力改进 ChatGPT，即使这意味着其他项目会被推迟。

在随后的推文中，诺布尔明确表示他毫不掩饰自己的观点。“拒绝欺骗奥特曼，”他写道，“OpenAI 就是个烧钱机器，他们的产品只会让投资者蒙受损失。”

种种迹象表明：人工智能的繁荣可能难以为继，而OpenAI的财务状况就是一个重大警示信号。作为投资者，我们应该冷静下来，重新评估这场高风险博弈中存在的风险。