如果说今年已经证明ETF几乎可以涵盖任何资产类别，那么明年将着重于如何更好地利用它们。2025年，ETF行业如同撒网般涌现出大量新基金，令理财顾问们不知如何选择最合适的。2025年前三个季度，近800只新的交易所交易基金（ETF）上市，远超2024年全年的746只。今年全球ETF资金流入超过1.4万亿美元，仅美国市场的交易量就接近60万亿美元。如今，理财顾问们面对的ETF选择之多，堪比Olive Garden餐厅的菜单，其中包括加密货币关联基金、杠杆和个股策略、收益明确的产品，以及不断扩充的主动型固定收益基金。
## 注册即可获取市场洞察、财富管理实务要点和行业动态。
订阅
如果说今年已经证明ETF几乎可以涵盖任何资产类别，包括[私募资产](https://www.thedailyupside.com/investments/alternatives/can-private-assets-etfs-reshape-index-investing/)，那么2026年将是充分发挥ETF优势的一年。如今，ETF不再仅仅是构建投资组合的基石，它们还被用于税务管理、对冲通胀和降低风险。“ETF在投资组合构建中占据核心地位，”Victory Independent Planning的顾问Patrick Huey表示，“新产品的推出正在迅速改变市场格局。”
## 永无止境的ETF
顾问们今年最重要的新年目标或许就是跟上所有新产品的步伐。Huey表示，他将继续依赖核心指数ETF，包括广泛型、全市场型和行业型基金。但预计缓冲型和收益明确的ETF将会得到更广泛的应用。他补充说，如果宏观经济形势持续动荡，这些基金可能会更多地出现在与客户的讨论中。休伊表示，对于即将退休的人士或谨慎的投资者来说，这些基金可以作为风险管理型股票投资组合，在提供下行保护的同时，还能获得比现金或固定收益产品更好的上行收益。但他强调，理财顾问需要充分了解他们所购买的产品。“这需要进行尽职调查——了解缓冲机制的运作方式、收益上限以及产品的到期机制——这样客户就不会期望获得超出ETF实际提供的‘保护’，”他说道。
客户也对通胀感到担忧，这迫使理财顾问更多地依赖基于ETF的对冲工具，例如黄金、通胀保值债券（TIPS）和大宗商品。“尤其是黄金，今年在投资组合中扮演了危机保险和通胀调节器的角色，”休伊说道。他还补充说，由于流动性和结构上的差异，另类投资ETF和大宗商品ETF通常需要更密切的监控。
## 海外市场更胜一筹
美国大型股经历了一波惊人的上涨后，一些投资顾问开始寻求多元化投资，即便这意味着放弃部分潜在收益。“我们认为印度、中国和台湾的投资机会最为强劲，”富兰克林邓普顿ETF全球指数管理主管丁迪娜表示。中国依然是一个极具吸引力的投资机会，这得益于其强大的制造业基础。“随着自动化和人工智能驱动型生产技术的普及，中国的工厂和港口效率越来越高，这使得中国能够以更低的成本和更快的速度运输货物，”她说道。台湾作为全球科技供应链的领导者，明年也可能成为一个关键市场。目前，台湾在研发和数据中心领域已吸引了大量国际投资，同时政府也推出了新的人工智能计划。丁迪娜表示，预计台湾2025年的实际GDP增长率将达到5.8%，是主要经济体中增速最快的地区之一。
她表示：“对于使用被动型国家ETF的投资者而言，中国市场的规模、竞争力以及日益复杂的出口组合，都增强了在配置其他美国以外资产的同时，维持或增加对中国投资的理由。” 对于寻求多元化投资的顾问来说，有些国家与美国市场的相关性低于其他国家。富兰克林邓普顿近期发布的一项研究（由Ting撰写）发现：
– 过去一年，日本和台湾与标普500指数的相关性最低，韩国紧随其后。
– 相反，加拿大、巴西和墨西哥与该指数的相关性最高。
政策周期的变化，尤其是央行和财政当局行动时间表的差异，是另一个需要考虑的因素。一些拉丁美洲和亚洲的央行正逐步走向宽松模式，而美联储则保持谨慎。“我们认为，ETF投资者面临的主要风险是过度集中于少数美国大型股和人工智能受益股，”Ting表示。“全球经济增长和政策周期正变得越来越不平衡，人工智能交易的价值已经大幅提升。”
**直击要害。**预计明年税务策略也将占据重要地位。再平衡、税损收割以及基于ETF的直接指数工具的持续兴起，正成为投资组合构建的核心。“ETF固有的税务效率是一项真正的优势，”Huey表示。
美国灯塔合伙公司（American Beacon Partners）首席执行官Greg Stumm表示，顾问对新的主动型策略需求旺盛，尤其是在固定收益、主题股票和对冲型投资方面，这为精品基金经理创造了新的机遇。他的公司正致力于将理财顾问与更广泛的主动型基金经理联系起来。“对于理财顾问来说，了解过去几年涌现的ETF领域不同策略的税务影响至关重要，”他说道。随着行业内更复杂策略的出现，Stumm表示，理财顾问的培训将至关重要。现在的问题不再是这些类型的ETF是否会被使用，而是理财顾问能否以多快的速度和多大的创造力来适应ETF创新的下一阶段。
