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“大空头”投资人迈克尔·伯里 (Michael Burry) 在最近的 Substack 辩论中阐述了他对人工智能热潮的担忧。

伯里因其在 2000 年代中期做空房地产泡沫的逆向投资策略而声名鹊起，该策略被迈克尔·刘易斯 (Michael Lewis) 写进了《大空头》一书，并由演员克里斯蒂安·贝尔 (Christian Bale) 在电影改编版中饰演。伯里一直警告人们注意人工智能泡沫的风险。

他最近与 Anthropic 联合创始人杰克·克拉克 (Jack Clark) 和播客主持人德瓦克什·帕特尔 (Dwarkesh Patel) 进行了一场书面辩论，分享了他对包括微软和 Alphabet 在内的超大规模数据中心运营商的担忧，认为这些运营商在微芯片和数据中心上浪费巨资，而这些设备很快就会过时。

伯里将这种情况比作上世纪60年代沃伦·巴菲特曾短暂拥有的巴尔的摩百货公司霍赫希尔德-科恩（Hochschild-Kohn）。

“当街对面的百货公司安装自动扶梯时，他也不得不安装，”伯里写道。“最终，双方都没有从这个昂贵的项目中获益。利润率和成本都没有得到持久的改善，而且双方的处境完全相同。大多数人工智能的实施最终也会如此。”

他还警告说，科技行业的就业率将会“下降，或者不会上升太多，因为我认为我们将面临一个非常漫长的低迷期。”

## 通往虚无的自动扶梯

伯里因其在2000年代中期做空房地产泡沫的逆向投资而声名鹊起，迈克尔·刘易斯的著作《大空头》记录了他的经历，演员克里斯蒂安·贝尔在电影改编版中饰演了他。

去年年底，他从经营对冲基金转型为在Substack上写作。他早期的几篇博文都抨击了那些炙手可热的人工智能股票，警告称它们估值过高，注定会暴跌。

“我认为市场对人工智能的两大标杆企业——英伟达和Palantir——的看法大错特错，”他告诉克拉克和帕特尔。

他补充说，这家芯片制造商和数据分析专家是“最幸运的两家公司”，因为他们的产品从一开始就意外地非常适合人工智能。

“英伟达是那种耗电、技术落后的解决方案，它只是在坚守阵地，直到竞争对手带着完全不同的方法出现，”伯里写道。

## 标杆企业

伯里分享了人工智能热潮中令他感到惊讶的三件事。

“首先，谷歌‘搞砸了’，给了那些远不如它有优势的竞争对手机会，”他说。“谷歌在人工智能领域竟然要追赶一家初创公司：这简直令人难以置信。”

其次，OpenAI 的聊天机器人 ChatGPT “开启了一场价值数万亿美元的基础设施竞赛”。

“这就像有人制造了一个机器人原型，然后全世界的企业都开始为机器人未来投资，”他写道。

第三点是，他原本预期更节能的芯片现在应该已经普及，但英伟达仍然保持着主导地位。

谈到人工智能对现实世界的影响，伯里表示，这位价值投资者也和他一样，担忧人工智能泡沫的危险以及投资高估值人工智能股票的风险。