应用材料公司 (AMAT) 是否被人工智能浪潮推得过高？在瑞银上调其评级后，受人工智能驱动的DRAM和数据中心预期增长的提振，该股股价呈现强劲上涨势头。但近期股价触及高点后，投资者是否还有获利空间？或者未来的增长预期是否已被计入当前股价？让我们深入探讨。
应用材料公司股价表现亮眼，过去七天的涨幅高达12.6%，过去三个月更是飙升了56.9%。但由于市场已充分消化了乐观情绪，因此从多个角度审视AMAT的估值至关重要。
## AMAT估值过高吗？主流观点
最常见的观点认为应用材料公司估值略高，目前交易价格略高于其公允价值。这种观点强调了该公司在全球晶圆厂建设热潮中占据优势地位，而这场热潮的驱动力正是数据爆炸式增长和数字化转型。应用材料公司对本地制造基础设施的投资，例如新建的亚利桑那州和EPIC中心，进一步支撑了其增长和利润率的稳定性。
然而，在这一表述背后，隐藏着关于未来利润率和收入预期提升的关键假设。理解这些潜在因素对于判断其溢价估值是否合理至关重要。尽管机遇众多，但地缘政治的不确定性和来自中国的竞争对应用材料公司的未来前景构成了切实的风险。
## 反向视角：现金流折现模型
尽管基于叙述的模型显示应用材料公司估值略高，但现金流折现（DCF）模型给出了更为保守的估值。该模型估计应用材料公司的公允价值接近158.08美元，远低于当前股价。这就引出了一个问题：近期的乐观情绪是否被过度夸大？下行风险是否超过了潜在回报？投资者应该仔细研究现金流折现模型的假设，以判断是否认同该模型。
最终，判断应用材料公司是否值得投资，需要进行独立的研究。权衡公司收益和风险，构建你自己的叙述。不要仅仅依赖单一视角，要亲自研究数据，才能确定自己的立场。
