未来几年，我们很可能将进入美国国内商业支出和投资空前繁荣的时代。近期，阿尔杰团队深入研究了美国私人非住宅固定投资（PNFI）数据。PNFI代表企业在生产性资产上的支出，例如建筑物（如工厂、数据中心）、知识产权（如软件和研发）以及设备（如GPU、服务器）。

上图显示，去年公布的PNFI金额飙升，截至2025年9月已达8.8万亿美元。与往年相比，这是一个惊人的飞跃，也提振了人们对未来国内支出的乐观预期。PNFI支出的激增也并非意料之外。诸多因素促使各类企业考虑增加PNFI支出。

例如，持续的关税紧张局势正促使许多公司重新思考其供应链的调整方式，从而刺激国内支出和生产。有利的联邦政策以及美联储持续降息将进一步促进国内生产。此外，人工智能 (AI) 的持续普及和创新不断推动基础设施需求增长。人工智能相关的非金融、非生产性基础设施 (PNFI) 支出可用于补充电力需求、制造必要零部件以及资助研发。

这为顾问和投资者提供了一条利用 PNFI 支出增长带来的机遇的有效途径。通过有针对性地投资于推动人工智能应用的公司，投资组合可以受益于人工智能基础设施的增强、知识产权的开发以及制造业的发展。

## ALAI 提供独特的人工智能投资方法

Alger 认为，正如其名称所示，Alger AI 赋能者与应用者 ETF (ALAI) A- 可以帮助顾问和投资者通过 ETF 投资这类公司。ALAI 通过自下而上的基本面研究，寻找人工智能应用、开发和利用领域中具有吸引力的股票。

ALAI 投资于赋能者（Enablers）和采用者（Adopters）。赋能者是指开发人工智能基础设施组件并进行相关投资的公司；采用者是指成功将人工智能技术融入自身业务，以增强产品或服务或提高生产力的公司。

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