信贷交易市场异常活跃，原因显而易见。人工智能领域的巨额支出引发了信贷交易热潮，企业为了资助其人工智能项目而不断举债。据Crisil Coalition Greenwich的数据显示，这导致公司债券交易量创下历史新高，去年平均每个交易日有500亿美元的投资级和高收益债券易手。这一数字较2024年的460亿美元大幅增长，也标志着该市场一系列纪录的又一里程碑。

## 乘着人工智能浪潮

企业正转向私募市场为其人工智能项目筹集资金，其中一些引人注目的例子包括：去年，Meta Platforms Inc.和Blue Owl Capital Inc.为路易斯安那州乡村地区的一个数据中心筹集了约270亿美元的高等级债务。这类借贷可能会刺激更多私募信贷交易，因为投资者会寻求抛售持仓并利用不断增长的市场获利。

## 电子交易的优势

电子交易在公司债券交易的增长中发挥了重要作用，使投资者能够一次性买卖大量证券。交易员们正在采用股票交易中早已为人熟知的创新技术，例如固定收益交易所交易基金（ETF）、电子执行和高速交易策略。近年来，这些技术已帮助公司债券交易成本降低了多达三分之二。

## 光明前景

尽管存在对人工智能泡沫的担忧，但市场参与者预计，在对人工智能相关投资需求不断增长的推动下，自动化信贷交易将继续增长。虽然语音交易仍然发挥着关键作用，但预计电子交易将继续主导市场，投资者将转向使用更广泛工具的宏观策略。随着市场的不断发展，它将如何适应投资者和公司不断变化的需求，值得我们拭目以待。

据 Citadel Securities 全球信贷交易主管 Sam Berberian 和投资级债券交易主管 Jeff Eason 称，科技公司和公用事业公司经常发行长期债券，用于资助与人工智能相关的投资，这些债券也可能刺激更多交易。随着收益率曲线的变化，这些债券的价格波动往往更大，因此对冲基金和其他活跃于市场的投资者来说更具吸引力。

随着企业为人工智能项目借贷更多资金，投资者不得不更加谨慎地确保其投资组合中对科技公司和公用事业公司的风险敞口不会过高。做市商表示，对潜在人工智能泡沫的担忧加剧，预计也将推动信用违约互换市场对冲活动的增加，从而进一步推高交易量。

公司债券交易的增长受到多种因素的推动，其中包括投资组合交易方式的转变，这种转变使得投资者能够一次性买卖大量证券。交易员们正在采用股票市场早已熟知的创新技术，例如固定收益交易所交易基金（ETF）、电子交易和高速交易策略。近年来，这些技术已帮助公司债券交易成本降低了多达三分之二。

高盛合伙人兼美国信贷交易联席主管亚历克斯·芬斯顿表示，投资者也正转向更宏观的策略，使用更广泛的金融工具，而不是专注于单一标的、个性化的交易。这些变化有助于提高市场效率，并让更多投资者能够参与其中。

尽管市场参与者预计自动化信贷交易将继续增长，但语音交易仍然发挥着至关重要的作用。信贷公司Shorecliff Asset Management的创始人兼首席投资官格兰特·纳赫曼表示，电子交易的发展存在局限性——尤其是在流动性较差的市场领域。除了交易执行之外，他还补充说，如果买方公司将过多的交易量从语音交易转移出去，也会削弱其市场地位。

无论交易形式如何，2025年的交易都非常活跃，而且今年很可能继续增长。其他相关市场，包括信用ETF和信用衍生品，交易量也在增加。“我们预计2026年交易活动将进一步活跃，” Citadel Securities的Berberian表示。

## 创纪录的一年

公司债券交易的增长以多项纪录为标志，其中包括去年投资级和高收益债券日均交易额高达500亿美元的新纪录。这比2024年的460亿美元交易额大幅增长，也是该市场一系列纪录中的最新一项。

公司债券交易的增长受到多种因素的推动，包括投资组合交易模式的转变，这种转变使得投资者能够一次性买卖大量证券。交易员们正在采用一些早已应用于股票市场的创新技术，例如固定收益交易所交易基金（ETF）、电子交易和高速交易策略。近年来，这有助于将公司债券交易成本削减多达三分之二。