인공지능(AI) 붐이 곧 주춤할까요? 이번 주 분석에서는 급증하는 기술 투자부터 변화하는 통화 정책, 일본의 야심찬 경기 부양책에 이르기까지 세계 경제를 움직이는 여러 요인들을 심층적으로 살펴봅니다. 우리는 다음과 같은 어려운 질문들을 던집니다. AI 경쟁은 지속 가능할까요? 연준은 12월에 금리를 인하할까요? 그리고 일본의 경기 부양책은 구명정일까요, 아니면 부채의 덫일까요? 험난한 여정이 될 테니 마음의 준비를 하세요.
## 과대광고 너머: AI 지표에 대한 면밀한 검토
글로벌 증시는 AI 관련 하락세에 직면하고 있습니다. S&P 500 지수와 필라델피아 반도체 지수가 하락했지만, 그 이면을 살펴보는 것이 중요합니다. 닷컴 버블과는 달리, 엔비디아와 같은 선도적인 AI 기업들은 주가 상승에 발맞춰 수익을 내며 진정한 성장을 보여주고 있습니다. 진정한 위험은 수익성이 낮은 소형 기술주에 있으며, 이들은 상당한 조정을 겪었습니다. 하지만 하이퍼스케일러의 예상 자본 지출과 엔비디아의 재고 증가 추세를 주시해야 합니다. 이는 AI 인프라 가치 사슬의 불균형을 시사할 수 있습니다.
## 연준의 12월 딜레마: 동결인가, 급락인가?
연준은 딜레마에 빠졌습니다. 최근의 매파적인 발언과 예상보다 양호한 고용 지표로 인해 12월 금리 동결 가능성이 70%까지 높아졌습니다. 연준 내부의 의견 차이와 인플레이션 우려, 그리고 AI로 인해 발생할 수 있는 노동 시장 변화에 대한 우려가 신중한 접근을 부추기고 있습니다. 노동 참여율 증가에 따른 예상치 못한 고용 증가는 상황을 더욱 복잡하게 만들어 12월 금리 인하 가능성을 낮추고 있습니다.
## 일본의 경기 부양책: 부양책인가, 부담인가?
일본은 생활비 완화와 전략 산업 활성화를 목표로 21조 3천억 엔 규모의 대규모 경기 부양책을 내놓았습니다. 그러나 시장의 초기 반응은 미온적이었으며, 엔화는 약세를 보이고 채권 수익률은 상승했습니다. 명목 GDP 성장률은 어느 정도 숨통을 트여주지만, 장기적인 성공은 경기 부양책이 실질적인 경제 성장으로 이어질 수 있는지에 달려 있습니다. 부양책이 없다면 일본은 지속 가능한 인플레이션과 성장의 순환을 구축하지 못해 장기적인 재정 건전성을 위협받을 수 있습니다.
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