올해 ETF가 거의 모든 자산 유형을 포괄할 수 있음을 입증했다면, 내년에는 이를 제대로 활용하는 것이 중요해질 것입니다. ETF 업계는 2025년에 수많은 신규 펀드를 출시하며 마치 벽에 스파게티를 던지듯 다양한 상품을 선보였고, 자문가들은 어떤 펀드가 가장 적합한지 고민하게 되었습니다. 2025년 첫 3분기 동안 약 800개의 신규 상장지수펀드(ETF)가 시장에 출시되어 2024년 한 해 동안 출시된 746개를 훨씬 넘어섰습니다. 올해 전 세계 ETF 유입액은 1조 4천억 달러를 넘어섰고, 미국에서만 거래량이 거의 60조 달러에 달했습니다. 자문가들은 이제 암호화폐 연계 펀드, 레버리지 및 개별 주식 전략, 확정 수익형 상품, 그리고 끊임없이 확장되는 액티브 채권 상품 등 올리브 가든보다 더 큰 규모의 ETF 메뉴를 마주하게 되었습니다.
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올해 ETF가 사모펀드를 포함한 거의 모든 자산 유형을 포괄할 수 있다는 것이 입증되었다면, 2026년에는 ETF를 더욱 효과적으로 활용하는 것이 중요해질 것입니다. 단순히 포트폴리오 구성 요소로만 활용되는 것이 아니라, ETF는 이제 세금 관리, 인플레이션 헤지, 위험 감소 등 다양한 목적으로 사용되고 있습니다. 빅토리 인디펜던트 플래닝의 자문가인 패트릭 휴이는 “ETF는 포트폴리오 구성의 핵심 요소입니다. 새로운 상품 출시로 시장 판도가 빠르게 변화하고 있습니다.”라고 말했습니다.
## 끝없이 쏟아지는 ETF 트렌드
올해 자문가들의 가장 중요한 새해 목표는 아마도 새롭게 출시되는 모든 상품들을 따라잡는 것일 겁니다. 휴이는 광범위한 지수형 ETF, 전체 시장 지수형 ETF, 섹터 펀드 등 핵심 지수형 ETF에 계속해서 집중하고 있다고 밝혔습니다. 하지만 앞으로 더욱 널리 활용될 것으로 예상되는 ETF 유형은 완충형 ETF와 특정 수익형 ETF입니다. 휴이는 특히 예측 불가능한 거시경제 환경이 지속될 경우, 이러한 펀드들이 고객과의 대화에서 더 많은 비중을 차지하게 될 것이라고 덧붙였습니다. 그는 이러한 펀드들이 은퇴를 앞둔 투자자나 신중한 투자자들에게 위험 관리형 주식 포트폴리오 역할을 할 수 있으며, 현금이나 채권보다 높은 수익률을 제공하면서 하락 위험을 보호해 준다고 설명했습니다. 하지만 자문가들은 투자 상품에 대한 정확한 이해가 필수적입니다. 휴이는 “투자 완충 장치 작동 방식, 수익 상한선, 상품 만기 메커니즘 등을 꼼꼼히 파악해야 고객들이 ETF가 실제로 제공하는 것보다 더 많은 ‘보호’를 기대하지 않도록 할 수 있다”고 강조했습니다.
고객들은 또한 인플레이션에 대한 우려를 표명하고 있으며, 이로 인해 자문가들은 금, 물가연동채권(TIPS), 원자재와 같은 ETF 기반 헤지 상품에 더욱 집중하고 있습니다. 휴이는 “특히 금은 올해 포트폴리오에서 위기 보험과 인플레이션 완충 장치 역할을 동시에 수행했다”며, 대체 투자 및 원자재 ETF는 유동성과 구조적 차이로 인해 더욱 면밀한 관리가 필요하다고 덧붙였습니다.
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미국 대형주가 이례적인 상승세를 보인 후, 일부 투자 자문가들은 상승 여력의 일부를 포기하더라도 포트폴리오 다변화를 모색하고 있습니다. 프랭클린 템플턴 ETF의 글로벌 지수 운용 책임자인 디나 팅은 “인도, 중국, 대만에서 가장 유망한 투자 기회를 보고 있다”고 말했습니다. 중국은 탄탄한 제조업 기반을 바탕으로 여전히 매력적인 투자처입니다. 그녀는 “중국의 공장과 항만은 자동화 및 AI 기반 생산을 더욱 적극적으로 도입하면서 효율성이 향상되고 있으며, 이를 통해 더 저렴하고 빠른 속도로 상품을 운송할 수 있게 되었다”고 설명했습니다. 대만 또한 글로벌 기술 공급망의 선두주자로서 내년 핵심 시장으로 부상할 가능성이 높습니다. 이미 연구 개발 및 데이터 센터에 대한 대규모 국제 투자가 진행되고 있으며, 정부의 새로운 AI 정책도 추진되고 있습니다. 팅은 대만의 실질 GDP가 2025년에 5.8% 성장할 것으로 예상하며, 이는 주요 경제국 중 가장 빠른 성장률 중 하나라고 덧붙였습니다.
“패시브 국가 ETF를 활용하는 투자자에게 있어, 규모의 경제, 경쟁력, 그리고 점점 더 정교해지는 수출 포트폴리오의 조합은 다른 미국 외 국가들과 함께 중국에 대한 투자 비중을 유지하거나 늘리는 것을 뒷받침하는 근거가 됩니다.”라고 그녀는 말했습니다. 분산 투자를 고려하는 자문가들에게는 미국 시장과의 상관관계가 낮은 국가들이 있습니다. 프랭클린 템플턴이 팅(Ting)의 저서로 발표한 최근 연구(https://www.franklintempleton.com/articles/2025/etf/global-etf-equity-outlook-heres-where-market-leadership-could-shift-in-2026-hint-likely-not-the-us)에 따르면 다음과 같은 결과가 나타났습니다.
– 일본과 대만, 그리고 한국은 지난 1년간 S&P 500 지수와의 상관관계가 가장 낮은 국가에 속했습니다.
– 반대로 캐나다, 브라질, 멕시코는 S&P 500 지수와 가장 높은 상관관계를 보였습니다.
중앙은행과 재정 당국이 서로 다른 일정으로 움직이는 정책 사이클의 변화 또한 고려해야 할 중요한 요소입니다. 여러 중남미 및 아시아 중앙은행들이 완화적인 통화정책 기조를 보이고 있는 반면, 연준은 보다 신중한 입장을 유지하고 있습니다. 팅은 “ETF 투자자들에게 가장 큰 위험은 미국 대형주와 AI 수혜주라는 좁은 그룹에 지나치게 집중하는 것”이라며, “글로벌 성장과 정책 사이클이 더욱 불균형해지고 있으며, AI 관련 투자는 이미 상당한 재평가를 받았다”고 말했습니다.
**세금 전략의 중요성.** 내년에는 세금 전략 또한 중요한 화두가 될 것으로 예상됩니다. 포트폴리오 재조정, 손실 상계, 그리고 ETF 기반 직접 인덱싱 도구의 지속적인 성장이 포트폴리오 구성의 핵심이 되고 있습니다. 휴이는 “ETF의 본질적인 세금 효율성은 진정한 차별화 요소”라고 강조했습니다.
아메리칸 비컨 파트너스의 CEO인 그렉 스텀은 특히 채권, 테마형 주식, 헤지형 투자와 같은 새로운 액티브 전략에 대한 자문 수요가 높으며, 이는 부티크 운용사들에게 새로운 기회를 창출하고 있다고 밝혔습니다. 그의 회사는 자문가들을 더 폭넓은 액티브 펀드 매니저들과 연결하는 데 주력하고 있습니다. “자문가들이 지난 몇 년간 ETF 시장에 등장한 다양한 전략들의 세금 관련 영향을 이해하는 것이 매우 중요합니다.”라고 그는 말했습니다. 스텀은 업계에서 더욱 복잡한 전략들이 발전함에 따라 자문가 교육이 중요해질 것이라고 강조했습니다. 이제 관건은 이러한 유형의 ETF가 사용될지 여부가 아니라, 자문가들이 ETF 혁신의 다음 단계에 얼마나 창의적이고 신속하게 적응할 수 있을지입니다.
