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‘빅 쇼트’의 투자자로 유명한 마이클 버리는 최근 서브스택(Substack) 토론에서 AI 붐에 대한 우려를 표명했습니다.

2000년대 중반 주택 거품에 대한 역발상 투자로 명성을 얻은 버리는 마이클 루이스의 저서 ‘빅 쇼트’와 영화판에서 크리스찬 베일의 연기로 유명해졌습니다. 그는 AI 거품의 위험성을 경고해 왔습니다.

최근 앤트로픽(Anthropic) 공동 창업자 잭 클라크, 팟캐스터 드와르케시 파텔과 함께 서면 토론에 참여한 버리는 마이크로소프트와 알파벳을 비롯한 하이퍼스케일 기업들이 빠르게 구식이 될 마이크로칩과 데이터 센터에 막대한 자금을 낭비하고 있다는 점에 우려를 나타냈습니다.

버리는 1960년대 워렌 버핏이 잠시 소유했던 볼티모어의 백화점, 호흐쉴드-콘(Hochschild-Kohn)을 예로 들었습니다.

버리는 “길 건너편 백화점이 에스컬레이터를 설치하자, 그 백화점도 어쩔 수 없이 설치해야 했다”며, “결국 두 백화점 모두 그 값비싼 프로젝트에서 이득을 보지 못했다. 지속적인 수익 개선이나 비용 절감은 없었고, 두 백화점 모두 제자리걸음만 했다. 대부분의 AI 도입도 이와 같은 양상으로 전개될 것”이라고 지적했습니다.

또한 그는 기술 업계의 고용이 “더 낮아지거나, 크게 오르지 않을 것”이라며, “우리는 매우 장기적인 경기 침체에 직면할 것”이라고 경고했습니다.

## 아무 데도 연결되지 않는 에스컬레이터

버리는 2000년대 중반 주택 거품에 대한 그의 역발상 투자가 마이클 루이스의 저서 ‘빅 쇼트(The Big Short)’에 기록되고, 영화화 작품에서 배우 크리스찬 베일이 그를 연기하면서 유명해졌습니다.

그는 작년 말 헤지펀드 운영에서 벗어나 서브스택(Substack)에 글을 쓰기 시작했습니다. 그는 초기 게시물에서 급등하는 AI 관련 주식을 겨냥해 과대평가되어 있으며 곧 폭락할 것이라고 경고했습니다.

클락과 파텔에게 그는 “AI의 두 선두주자인 엔비디아와 팔란티어에 대해 시장이 가장 잘못 판단하고 있다고 생각합니다.”라고 말했습니다.

그는 반도체 제조업체인 엔비디아와 데이터 분석 전문 기업인 팔란티어가 처음부터 제품이 의도치 않게 AI에 적합했기 때문에 “가장 운이 좋은 회사 두 곳”이라고 덧붙였습니다.

버리는 “엔비디아는 전력 소모가 많고 비효율적인 방식으로 경쟁업체가 완전히 다른 접근 방식을 내놓을 때까지 시장을 유지하려는 회사”라고 썼습니다.

## 선두주자

버리는 AI 붐에 대해 자신을 놀라게 한 세 가지를 공유했습니다.

첫째, 구글이 “실수”를 저질러 훨씬 불리한 조건에도 불구하고 경쟁사들에게 기회를 제공했다는 점입니다. “구글이 AI 스타트업을 따라잡으려 애쓰는 모습은 정말 놀랍습니다.”

둘째, 오픈AI의 챗봇 ChatGPT가 “수조 달러 규모의 인프라 경쟁을 촉발시켰다”는 점입니다.

“마치 누군가가 로봇 프로토타입을 만들자 전 세계 모든 기업이 로봇 미래를 위해 투자하기 시작한 것과 같습니다.”라고 그는 썼습니다.

셋째, 전력 효율이 더 높은 칩이 이미 시장에 진출했을 것으로 예상했던 것과 달리 엔비디아가 여전히 시장을 장악하고 있다는 점입니다.

AI의 현실적인 영향에 대해 이야기하면서 버리는 가치 투자자인 자신과 마찬가지로 AI 거품의 위험성과 급등하는 AI 관련 주식에 투자하는 위험성에 대한 우려를 공유했다고 말했습니다.