第4四半期決算シーズンで最も忙しい週となり、S&P 500構成企業129社が決算発表を予定しています。マグニフィセント7のうち、さらに2社も決算発表を予定しています。マグニフィセント7の2社以外にも、ウォルト・ディズニー、IDEXX Laboratories、Palantir Technologies、PayPal Holdings、ペプシコ、Take-Two Interactive Software、Chubb、Eli Lillyなどが決算発表を予定している注目企業です。
## 決算シーズン概要
FactSetによると、S&P 500構成企業の75%がコンセンサス予想を上回る利益を報告し、33%の企業がすでに決算を発表しています。S&P 500は先週、小幅上昇しました。マイクロソフト、メタ・プラットフォームズ、Amazon.com、Apple、NVIDIA、Alphabet、Teslaで構成されるマグニフィセント7は、市場平均をアウトパフォームしました。小型株は先週S&P 500指数を下回りましたが、今年は今のところ好調です。
## 利益予想概要
企業が決算を発表し、未発表企業のコンセンサス予想と実際の業績を合わせた結果、S&P 500指数の四半期利益成長率は前年同期比11.9%に改善し、四半期末時点の予想8.3%を大きく上回りました。特に、2026暦年の予想利益成長率は14.3%に低下しました。
## 市場パフォーマンス
市場は景気後退リスクの高まりについて、様々なシグナルを発していました。小型株は下落し、経済成長期待に左右されています。一方、銀行株は上昇しましたが、これはケビン・ウォーシュ氏が連邦準備制度理事会（FRB）に指名され、金融規制緩和を推進する意向を示したことが要因である可能性があります。
マグニフィセント7は、今期の決算シーズンにおいて引き続き注目すべきグループです。マグニフィセント7社のうち、テスラ、マイクロソフト、メタ・プラットフォームズ、そしてアップルの4社が先週決算を発表しました。いずれも利益はコンセンサス予想を上回りました。しかし、すべての決算がコンセンサス予想を上回ったにもかかわらず、市場の反応は様々でした。マイクロソフトとテスラは週を通して下落し、アップルとメタ・プラットフォームズは上昇しました。前年比15%の売上高増とコンセンサス予想を上回る47.1%の営業利益率にもかかわらず、注目されたのはマイクロソフトのAzureクラウド事業の前年比成長率が「わずか」38%だったことです。これはコンセンサス予想は上回ったものの、ささやき声のような数字には届きませんでした。また、ネガティブな見方をする人々は、設備投資が前年比89%増加したことにも注目しました。マイクロソフトの株価は約8%下落しましたが、これは過剰反応のように見えます。基盤となる事業は依然として堅調であり、Azureのキャパシティは依然として制約されているため、人工知能（AI）と従来型クラウドの需要は依然として堅調です。
一方、投資家はメタ・プラットフォームズの決算を歓迎し、株価は週で約9%上昇しました。 Metaの売上高は前年比24％増、営業利益率は41％でした。AIへの支出は継続しており、2026年には設備投資額が1,250億ドルに達すると予想されています。AI支出による利益率への圧迫にもかかわらず、Metaの中核事業である広告事業は好調で、AIが広告の効果を高めているという明確な証拠があります。広告効率の向上とMetaのソーシャルメディア資産の活用を組み合わせることで、プラットフォーム上の広告の価値が高まります。この追い風を受けて、Metaは2026年の売上高が25％増加すると予測しています。マグニフィセント7社のうちの2社、NVIDIAとAlphabetは今週決算発表を予定しています。NVIDIAの高利益率のAI事業は、同社の成長を牽引してきました。Googleの親会社であるAlphabetもクラウド事業が大きく成長しており、これが同社の収益に大きく貢献しています。 「マグニフィセント 7」は、収益成長の重要な原動力であり、S&P 500 の時価総額のかなりの部分を占めているため、今期の決算シーズンでも引き続き注目すべきグループです。
