AI業界は、3年前のChatGPTの立ち上げ以来、激しい波に乗っています。企業価値の高騰、データセンターインフラへの数百億ドル規模の投資、そしてイノベーションの熱狂に、ついつい熱狂に引き込まれてしまいます。しかし、水面下では、AIブームが持続不可能な可能性を示唆する兆候が現れ始めています。

## AIの見えないコスト

OpenAIとGoogleなどの競合他社との重要な違いの一つは、Googleは既存の収益源を活用してAI研究に資金を提供できることです。一方、OpenAIは記録的な資金を調達し、10年末までに1兆ドル以上を投資することを誓約していますが、その投資収益は保証されていません。

同社がChatGPTに広告を導入するという最近の決定は、財務状況の現実を変えようとする試みなのかもしれません。しかし、AI業界の期待と現実のギャップはかつてないほど大きくなっており、AI企業の企業価値と低迷する収益の大きな隔たりは大きな懸念事項です。

フィデリティの元マネージャー、ジョージ・ノーブル氏は、数ヶ月前からOpenAIのビジネスモデルのリスクについて警告を発してきた。最近のツイートでは、同社は「リアルタイムで崩壊しつつある」と述べ、OpenAIは四半期あたり120億ドルの損失を出しているとの報道を指摘した。

## AIの収益逓減

ノーブル氏はまた、AI業界が需要に応じて事業を拡大できる能力にも疑問を呈した。AIモデルがより多くのパワーを必要とするにつれて、AIは莫大なコストがかかる事業であり、さらにコストは高くなるだろう。元資産運用会社の責任者であるノーブル氏は、AIのハイプサイクルはピークを迎え、収益逓減はもはや隠し切れなくなっていると予測した。

ノーブル氏はまた、簡単に得られる成果はもはやなく、あらゆる改善には指数関数的に増加するコンピューティング、データセンター、そして電力が必要になると指摘した。そのため、ノーブル氏は投資家に対し、OpenAIのリスクプロファイルは天文学的であるとして、OpenAIを避けるよう助言した。

## 警告の兆候は明らか

ノーブル氏の発言は、外交問題評議会のシニアフェローであるセバスチャン・マラビー氏が、OpenAIは今後18ヶ月以内に資金が枯渇する可能性があると予測してから1週間後になされた。ノーブル氏の見解はより弱気なものの、両専門家はOpenAIのビジネスモデルの持続不可能性について警告している。

同社のCEO、サム・アルトマン氏は、同社の財務管理をめぐって批判を浴びており、ノーブル氏の発言は投資家の間で懸念の波を引き起こした。ウォール・ストリート・ジャーナルが報じたように、アルトマン氏は昨年「コードレッド」を宣言し、他のプロジェクトの遅延を犠牲にしてもChatGPTの改善に集中するようスタッフに促した。

ノーブル氏はその後のツイートで、容赦ないことを明確にした。「アルトマン氏を騙すのはやめろ」と彼はツイートした。「OpenAIは現金焼却炉であり、その製品は投資家にとって損失だ」

警告の兆候は明らかだ。AIブームは持続不可能な可能性があり、OpenAIの財務状況は大きな危険信号だ。投資家として、今こそ一歩引いて、このハイリスクなゲームに伴うリスクを再評価すべき時だ。